Biznes, Finanse, Prawo   »   Opinie   »   Rynki obawiają się powtórki z 2008 roku

Opinie

rss

Rynki obawiają się powtórki z 2008 roku

2011.08.09//  Przemysław Kwiecień
Spowalniający wzrost, kryzys przywództwa politycznego, wysokie ceny ropy – to wszystko rzeczywiście daje powody do niepokoju. Jednak te kwestie powoli przestają mieć znaczenie, gdyż na moment obecny rynki po prostu boją się powtórki z 2008 roku. Potrzebne są interwencje tak, aby zminimalizować negatywny wpływ na gospodarkę.
Pomimo obiecującego otwarcia rynków akcji w Europie poniedziałek zakończył się bardzo silnymi spadkami na Wall Street i dalszą wyprzedażą w Azji. Przez pewien czas wskazywaliśmy, iż rynki akcji nie uwzględniały ryzyka spowolnienia w globalnej gospodarce. Po przecenie z ostatnich dni te ryzyka zostały uwzględnione z nawiązką. Nie musi to jednak oznaczać końca spadków cen akcji. Inwestorzy patrzą na wykresy i widzą analogie do jesieni 2008 roku.

W notowaniach kontraktów na indeks S&P500 bardzo pesymistyczna formacja głowy i ramion zrealizowała się już z dużą nawiązką – celem był poziom 1128 pkt., dziś w Azji notowania spadły nawet do 1076 pkt. Poziom 1128 pkt. wyznacza teraz opór, pierwszym wsparciem (poza wspomnianym minimum) jest natomiast dopiero 1038 pkt.

Analogia do 2008 roku nie jest do końca uprawniona. Na rynku pieniężnym bowiem nie dzieje się nic niepokojącego, a przypomnijmy iż to właśnie brak płynności był przyczyną panicznej wyprzedaży ryzykownych aktywów trzy lata temu. Tym razem stawki LIBOR niemal nie drgnęły. Kryzys ten można zatem zatrzymać podnosząc morale inwestorów, a to mogą zrobić banki centralne i rządy (G7?). Niewątpliwie bardziej skuteczne byłyby skoordynowane działania, niż akcje podejmowane na własną rękę, tak jak dotychczas czyniły to SNB, EBC i BoJ.

Europejski Bank Centralny po kilku dniach wahania podjął zdecydowaną interwencję na rynku długu. Interwencję, dodajmy, bardzo skuteczną. Premie od włoskiego i hiszpańskiego długu spadły o 70-80 bp, o 10 bp spadły premie od belgijskiego długu, wzrosła jedynie premia od długu francuskiego (chociaż rentowność francuskich obligacji spadła).

To powinno być pozytywne dla notowań EURCHF, jednak wobec paniki na rynkach akcji frank nadal zyskiwał. Od pewnego czasu już notowania franka nie korespondują ani z rzeczywistością makroekonomiczną, ani z sytuacją na rynku stopy procentowej. Natomiast w ostatnich tygodniach kurs franka w relacji do euro zmieniał się wprost proporcjonalnie do zmian premii na rynku obligacji krajów PIIGS. Wczoraj ta zależność została zerwana, co można przypisać panicznej reakcji rynku. Natomiast w perspektywie kilku dni powinno to oznaczać, iż albo sukces EBC w interwencji na tym rynku był tymczasowy (i premie będą ponownie rosnąć), albo frank szwajcarski będzie musiał oddać część ostatniego umocnienia wobec euro.

Sytuacja na wykresie pary EURCHF nadal nie sprzyja wzrostom. Celem niedźwiedzi jest obecnie poziom 1,0370, a sytuacja odwróci się dopiero, gdy para powróci do obowiązującego wcześniej kanału spadkowego.

Dziś o 20.15 poznamy komunikat Fed. Jeszcze niedawno powszechnie oczekiwano, że będzie to posiedzenie bez historii. Teraz wiadomo, że Fed ma przed sobą niesamowicie trudne zadanie. Pojawiają się głosy na rynku, iż Fed nie jest w stanie wiele zrobić, gdyż nie ma kryzysu płynności. Jednak naszym zdaniem Fed zdecyduje się podjąć jakieś działania (choćby wydłużyć średnią zapadalność portfela), aby poprawić nastroje rynkowe. Ben Bernanke zdaje sobie bowiem sprawę, iż załamanie na rynku uderzy w i tak bardzo słabe nastroje konsumentów i przedsiębiorców.
Nowy film z video.banzaj.pl więcej »
Tragiczna eksplozja w Bejrucie okiem 23 kamer

Źródło: X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.


Wpisz kod


Aby komentować pod stałym nickiem - lub zarejestruj.
Komentarze do:
Rynki obawiają się powtórki z 2008 roku

Facebook

Alkohol    Ankiety    Banki    Bezrobocie    Biznes    Bronisław Komorowski    Chiny    Donald Tusk    Emerytury    Eur    Euro    Finanse    Firma    GPW    Giełda    Giełda Papierów Wartościowych    Gospodarka    Grecja    Handel    Internet    Inwestycje    Jarosław Kaczyński    Kredyty    Kryzys    Niemcy    Nieruchomości    Notowania    Odszkodowanie    PO    PSL    Papierosy    PiS    Pieniądze    Platforma Obywatelska    Podatki    Policja    Polityka    Polska    Praca    Prawo    Prezydent    Przestępstwo    Reklama    Rosja    Rząd    SLD    Sejm    Sądy    UE    USA    USD    Urzędnicy    Ustawa    Waluty    Wielka Brytania    Wybory    Wybory parlamentarne    Wybory prezydenckie    Włochy    Zakaz   

Newsletter

Newsletter

W dziale Extreme

W dziale Gry

W dziale High-Tech

W dziale Lifestyle

W dziale Kultura

W dziale Sport

W dziale Motoryzacja

  • Rumunia, to piękny kraj, o niepowtarzalnej atmosferze, do którego nie dotarła jeszczemasowa...


Do góry  //  Biznes, Finanse, Prawo   »   Opinie   »   Rynki obawiają się powtórki z 2008 roku